廣發(fā)期貨：焦煤，關(guān)注今日宏觀動(dòng)向

2023-08-04 10:29:36來(lái)源：廣發(fā)期貨  


【資料圖】

【期現(xiàn)】

截至8月3日，主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)1444元，環(huán)比下跌71元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1780元，環(huán)比持平，期貨貼水336元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1535元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1646元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）91元，貼水（蒙5）202元。市場(chǎng)恐高情緒增加，投機(jī)情緒開(kāi)始逐步觀望，線(xiàn)上競(jìng)拍溢價(jià)幅度有所收窄。

【供給】

截至8月3日，產(chǎn)地部分煤礦開(kāi)始復(fù)產(chǎn)。汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加6.46萬(wàn)噸至628.63萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比增加5.44萬(wàn)噸至252.94萬(wàn)噸。110家洗煤廠(chǎng)日均產(chǎn)量為62.47萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.9萬(wàn)噸。進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)穩(wěn)定，單日通關(guān)維持在1100車(chē)左右。

【需求】

截至8月3日，247家鋼廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量46萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.1萬(wàn)噸，全樣本獨(dú)立焦化廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量68.5萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.9萬(wàn)噸。第四輪提降落地后，焦企利潤(rùn)大幅改善，提產(chǎn)意愿增強(qiáng)。

【庫(kù)存】

截至8月3日，全樣本獨(dú)立焦企焦煤庫(kù)存897萬(wàn)噸，周環(huán)比增加16.7萬(wàn)噸，247家鋼廠(chǎng)焦煤庫(kù)存730.9萬(wàn)，周環(huán)比減少14.7萬(wàn)噸。下游焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤采購(gòu)情緒仍在，但是部分焦化廠(chǎng)開(kāi)始對(duì)高價(jià)煤有抵觸情緒。

【觀點(diǎn)】

夜盤(pán)受到宏觀情緒擾動(dòng)，價(jià)格有所回暖，下游焦企對(duì)高價(jià)煤開(kāi)始有抵觸情緒，但產(chǎn)地部分煤礦開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后市產(chǎn)量將繼續(xù)增加。后市需要繼續(xù)關(guān)注降雨對(duì)生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)挠绊?。此外，粗鋼平控?jié)奏較為關(guān)鍵，如果落實(shí)逐月平控，且降雨因素消除后，后市近月也將回歸現(xiàn)實(shí)。策略上建議在01合約上多熱卷空焦煤。

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